什(shén)麽樣的(de)跨界場(chǎng)景化互聯網金(jīn)融會(huì)成爲未來的(de)野蠻人(rén)或颠覆者？互聯網金(jīn)融領域的(de)黑(hēi)天鵝何時出現，它會(huì)以什(shén)麽姿态出現？互聯網金(jīn)融（P2P）發展的(de)最終形态将會(huì)是怎樣的(de)？

如(rú)果互聯網的(de)特性是去中介化，那麽基于金(jīn)融機構的(de)中介屬性，互聯網金(jīn)融發展到(dào)最後會(huì)不會(huì)革了自己的(de)命，金(jīn)融是否會(huì)消失？互聯網讓金(jīn)融資源得以有(yǒu)效配置并促進了信息的(de)對稱，那麽在未來的(de)生活中，人(rén)們是否會(huì)每時每刻，在任何時空、任何維度處處沐浴在金(jīn)融中？

個(gè)人(rén)認爲，現有(yǒu)的(de)互聯網金(jīn)融模式很大(dà)程度上(shàng)仍處于1.0時代，大(dà)部分(fēn)平台賺取的(de)是利率半市場(chǎng)化進程中被傳統金(jīn)融壓抑的(de)錢，他(tā)們将民(mín)間金(jīn)融或者銀行(xíng)體系之外的(de)次貸金(jīn)融資産從線下搬到(dào)線上(shàng)，通過集合互聯網碎片化資金(jīn)幫助資金(jīn)需求者融資。

從2012年開(kāi)始P2P行(xíng)業(yè)熱(rè)度飙升，P2P網貸圈開(kāi)始有(yǒu)人(rén)專門做理(lǐ)财的(de)P端，有(yǒu)人(rén)專門做中介的(de)“2”，有(yǒu)人(rén)專門做資産的(de)P端，形成專業(yè)化的(de)分(fēn)工(gōng)。随著(zhe)2013年下半年經濟的(de)下行(xíng)以及部分(fēn)心存不良P2P的(de)登場(chǎng)，跑路(lù)潮和(hé)踩雷事件(jiàn)頻發，P2P名聲一落千丈，引發了業(yè)界討(tǎo)論，金(jīn)融出身的(de)從業(yè)者批判互聯網出身的(de)從業(yè)者，他(tā)們認爲互聯網金(jīn)融本質是金(jīn)融，沒有(yǒu)金(jīn)剛鑽，風控做不好，就别攬瓷器(qì)活。那麽互聯網金(jīn)融到(dào)底是更注重互聯網端，還是更加注重金(jīn)融端？

互聯網金(jīn)融的(de)本質一定是金(jīn)融嗎？

如(rú)果不踩四條紅線，現有(yǒu)P2P本質上(shàng)就是沒有(yǒu)資金(jīn)池的(de)銀行(xíng)，但(dàn)如(rú)果P2P和(hé)傳統銀行(xíng)在一個(gè)維度競争，随著(zhe)利率完全市場(chǎng)化以及金(jīn)融自由化，小(xiǎo)貸、第三方擔保公司将會(huì)消失，最後P2P的(de)競争優勢很容易被銀行(xíng)巨頭蠶食。那麽互聯網金(jīn)融的(de)突破需要從哪些方面入手？

當下，互聯網的(de)商業(yè)競争正變得越發立體多維化，小(xiǎo)米賣的(de)不是手機，而是移動端流量入口，手機買賣端可(kě)以不賺錢或者虧本，但(dàn)是其他(tā)維度當期或者未來會(huì)賺錢；京東沃爾瑪賺的(de)不是買賣貨物(wù)的(de)差價，他(tā)們追求的(de)是強大(dà)現金(jīn)流延伸出來的(de)金(jīn)融收益以及科技升級的(de)網絡規模效應，就像彼得·泰爾所追求的(de)壟斷一樣。原來，F1賽道上(shàng)隻有(yǒu)陸地(dì)上(shàng)的(de)F1賽車(chē)，當商業(yè)維度變得立體多維後，賽道上(shàng)開(kāi)始有(yǒu)無人(rén)機、火(huǒ)箭，甚至可(kě)以瞬間時空轉移的(de)玩家進來，終點的(de)歸屬從他(tā)們進來時就已注定了結局。互聯網金(jīn)融領域正靜待黑(hēi)天鵝以及兇狠殘暴的(de)玩家出現。

螞蟻金(jīn)服CEO彭蕾認爲：互聯網金(jīn)融的(de)未來是金(jīn)融自由化，金(jīn)融場(chǎng)景化。螞蟻金(jīn)服的(de)首席戰略官陳龍認爲：互聯網給所有(yǒu)機構帶來三個(gè)方面的(de)革命：

第一是渠道革命，即場(chǎng)景的(de)觸達；

第二是數據的(de)革命，數據收集、整合成本進一步下降；

第三是技術(shù)的(de)革命，即技術(shù)革命的(de)上(shàng)雲化。

随著(zhe)互聯網技術(shù)，尤其是移動互聯網技術(shù)的(de)發展，帶來金(jīn)融和(hé)商業(yè)的(de)場(chǎng)景合二爲一。很多商業(yè)場(chǎng)景發生的(de)同時，就知道對金(jīn)融是否有(yǒu)需求，是否應該得到(dào)金(jīn)融的(de)幫助。金(jīn)融會(huì)在商業(yè)場(chǎng)景裏發聲，這就是爲什(shén)麽互聯網公司在做金(jīn)融，因爲他(tā)們離(lí)商業(yè)場(chǎng)景很近。

金(jīn)融出現的(de)本身價值是服務商貿，從最早的(de)以貨易貨、出現貨币、出現信用(yòng)卡再到(dào)現在出現第三方支付、比特币等虛拟貨币，甚至可(kě)能(néng)再次回歸以物(wù)易物(wù)，其圍繞的(de)核心都(dōu)是貿易結算，預付款、當期全款、分(fēn)期付款、賒銷這些結算方式使得金(jīn)融服務有(yǒu)了用(yòng)武之地(dì)。

互聯網技術(shù)打破了時間和(hé)地(dì)域的(de)限制(zhì)，讓商業(yè)和(hé)金(jīn)融随時随地(dì)搭界在一起，在這其中金(jīn)融邏輯并沒有(yǒu)發生變化，但(dàn)手段發生了變化。随著(zhe)金(jīn)融的(de)場(chǎng)景化，金(jīn)融不再是傳統的(de)孤島，互聯網商業(yè)場(chǎng)景與金(jīn)融可(kě)以無縫對接，甚至出現很強的(de)溢出效應。那麽，哪些跨界的(de)商業(yè)場(chǎng)景會(huì)與互聯網金(jīn)融自然結合，并且會(huì)産生強大(dà)生命力，甚至出現黑(hēi)天鵝屬性？

互聯網金(jīn)融+零售類場(chǎng)景

（一）零售類場(chǎng)景的(de)金(jīn)融屬性

有(yǒu)一類商業(yè)場(chǎng)景，有(yǒu)當期強大(dà)現金(jīn)流，未來的(de)應收或者應付賬款，同時具有(yǒu)強大(dà)網絡規模效應，比如(rú)沃爾瑪、蘇甯、國美(měi)等傳統零售商類，阿裏巴巴、京東等電商平台類，UPS、順豐、拉卡拉等線下網絡屬性類，在它們的(de)自然運營中會(huì)出現消費、支付、物(wù)流配送等場(chǎng)景，這類商業(yè)場(chǎng)景天然有(yǒu)金(jīn)融屬性，因此，他(tā)們會(huì)很自然地(dì)轉向金(jīn)融服務。

（二）場(chǎng)景跨界的(de)商業(yè)案例

1、零售轉金(jīn)融路(lù)徑

零售巨頭沃爾瑪從1999年就開(kāi)始嘗試獲取銀行(xíng)業(yè)執照(zhào)，但(dàn)遭到(dào)了銀行(xíng)業(yè)者的(de)強烈反對。2007年，在銀行(xíng)業(yè)的(de)反複遊說下，沃爾瑪放(fàng)棄了在猶他(tā)州申請實業(yè)銀行(xíng)執照(zhào)的(de)計(jì)劃。不過，進軍銀行(xíng)業(yè)的(de)坎坷并沒有(yǒu)讓沃爾瑪放(fàng)棄爲客戶提供金(jīn)融服務。2014年，沃爾瑪宣布将推出新的(de)彙款服務，意在搶占規模約9000億美(měi)元的(de)個(gè)人(rén)彙款支付市場(chǎng)。

從沃爾瑪努力進軍銀行(xíng)業(yè)可(kě)以看出，具備“現金(jīn)爲王”天然金(jīn)融屬性的(de)零售商們，無法忍受自己手中的(de)巨大(dà)現金(jīn)流白白浪費掉，一直在構思如(rú)何将手中現金(jīn)産生更多效益的(de)計(jì)劃。所以就可(kě)以解釋，黃(huáng)光(guāng)裕爲什(shén)麽最擅長資本運作；蘇甯在巅峰時期爲什(shén)麽做房地(dì)産；螞蟻金(jīn)服爲什(shén)麽會(huì)成爲阿裏巴巴本體之外的(de)另一個(gè)巨頭；劉強東認爲京東金(jīn)融可(kě)以成爲一個(gè)萬億級的(de)公司、萬達收購(gòu)快錢的(de)内在邏輯在哪。

2、金(jīn)融轉零售路(lù)徑

2014-2015年，互聯網金(jīn)融領域跑得最快的(de)是校(xiào)園分(fēn)期市場(chǎng)的(de)趣分(fēn)期和(hé)分(fēn)期樂(yuè)。趣分(fēn)期、分(fēn)期樂(yuè)以大(dà)學生分(fēn)期付款切入P2P市場(chǎng)，其商業(yè)模式簡單來講就是平台和(hé)電商對接，另一端對接投資理(lǐ)财的(de)人(rén)。在這個(gè)過程中，平台會(huì)通過電話(huà)和(hé)線下訪問結合的(de)方式對學生進行(xíng)一對一的(de)信用(yòng)審核，審核通過的(de)學生才能(néng)獲取借款資質。這是金(jīn)融轉零售的(de)一個(gè)很好案例，也(yě)是京東戰略投資分(fēn)期樂(yuè)的(de)内在邏輯，分(fēn)期樂(yuè)通過P2P的(de)金(jīn)融角度切入，以商城模式作爲京東的(de)分(fēn)銷商向用(yòng)戶銷售商品，同時依托京東做品控和(hé)物(wù)流。

互聯網金(jīn)融+社交場(chǎng)景

（一）社交場(chǎng)景的(de)金(jīn)融屬性

社交爲什(shén)麽有(yǒu)金(jīn)融屬性？

第一，金(jīn)融天然有(yǒu)人(rén)的(de)參與，既有(yǒu)熟人(rén)之間借款，又(yòu)包含陌生人(rén)之間的(de)借款，信貸依托社交的(de)載體而進行(xíng)。借貸很多時候從熟人(rén)之間開(kāi)始，親戚朋友(yǒu)鄰裏街(jiē)坊之間，經常有(yǒu)小(xiǎo)額的(de)借貸，這種非正規借貸行(xíng)爲在中國鄉村非常普遍。之後才是陌生人(rén)借款，比如(rú)找當地(dì)民(mín)間借貸，地(dì)下錢莊，典當行(xíng)借貸，以及現在的(de)P2P。

第二，當金(jīn)融風險定價機制(zhì)不完備時候，社交資本成了金(jīn)融定價的(de)一個(gè)重要環節，比如(rú)聯保、尤努斯格萊珉模式，甚至一個(gè)人(rén)、一個(gè)物(wù)體都(dōu)是可(kě)以發行(xíng)股票的(de)，比如(rú)北大(dà)1898楊勇提倡的(de)人(rén)才股票。第三，社交化和(hé)圈子化可(kě)以降低交易雙方的(de)信息不對稱，有(yǒu)效保障投資者的(de)資金(jīn)安全，形成良性的(de)投融資生态。

（二）場(chǎng)景跨界的(de)商業(yè)案例

1、金(jīn)融到(dào)社交商業(yè)路(lù)徑

金(jīn)融轉社交的(de)商業(yè)路(lù)徑自古就有(yǒu)，比如(rú)互助會(huì)。起會(huì)人(rén)稱爲會(huì)首（或稱會(huì)頭），其餘參加互助會(huì)的(de)人(rén)則爲會(huì)員（或稱會(huì)腳），他(tā)們因爲金(jīn)融需求形成互助會(huì)這種社交團體。農(nóng)業(yè)資金(jīn)互助社、尤努斯的(de)格萊珉銀行(xíng)模式也(yě)與此相(xiàng)似。

今年阿裏的(de)愚人(rén)節新聞（你(nǐ)懂的(de)，千萬别當真哈）裏有(yǒu)提及——阿裏AlipayXLab宣布推出社交金(jīn)融大(dà)數據系統“到(dào)位”（AlipayEverywhere），号稱你(nǐ)的(de)窘迫和(hé)慌亂都(dōu)可(kě)以通過它來得到(dào)化解。“到(dào)位”這款系統中，每個(gè)人(rén)都(dōu)可(kě)以發布個(gè)性化需求，借助由芝麻信用(yòng)、消費習(xí)慣、行(xíng)爲模式、社會(huì)評價等因子構建的(de)數據模型，并結合RCT技術(shù)，“到(dào)位”能(néng)迅速、精準地(dì)爲你(nǐ)找到(dào)最合适的(de)幫助者，并引導雙方見面完成交易，實現金(jīn)融轉社交的(de)路(lù)徑。除此之外，通過衆籌的(de)金(jīn)融屬性找到(dào)大(dà)量産品粉絲，粉絲之間、粉絲與品牌之間也(yě)會(huì)實現金(jīn)融轉社交。

2、社交轉金(jīn)融商業(yè)路(lù)徑

Linkedin創始人(rén)、矽谷著名風投家ReidHoffman說過，一款好的(de)社交産品一定能(néng)迎合人(rén)類七宗罪（好色、暴食、貪婪、懶惰、憤怒、嫉妒、傲慢(màn)），當人(rén)類原始需求與金(jīn)融結合，商業(yè)場(chǎng)景維度變了，支付寶成了情侶秀恩愛、家人(rén)顯溫情的(de)場(chǎng)所，金(jīn)融成了一種社交生活方式。最直接的(de)例子，微信作爲亞洲地(dì)區最大(dà)的(de)移動即時通訊社交平台，通過微信紅包的(de)形式切入了互聯網金(jīn)融。

微信紅包與2015年春節聯歡晚會(huì)的(de)互動，讓其成爲了年夜飯的(de)主菜單，小(xiǎo)小(xiǎo)的(de)紅包甚至不小(xiǎo)心搶了春晚的(de)風頭。微信官方公布的(de)數據顯示，2015年除夕當日微信紅包收發總量達10.1億次；18日20:00-19日00:48，春晚微信搖一搖互動總量達110億次。春節長假，手機搶紅包的(de)火(huǒ)爆程度令很多人(rén)大(dà)跌眼鏡。家人(rén)團圓、親友(yǒu)聚會(huì)等場(chǎng)合，總有(yǒu)人(rén)低著(zhe)頭緊握手機、緊盯屏幕，頻頻滑動指尖搶紅包。搶紅包成爲了羊年新春的(de)一道全新風景，以至于有(yǒu)人(rén)驚呼，搶紅包正在毀掉春節。近乎0推廣成本的(de)微信支付發紅包活動，是互聯網金(jīn)融的(de)應用(yòng)場(chǎng)景化很好的(de)産品實踐。

還有(yǒu)其他(tā)一些例子，比如(rú)Facebook超過8億實名制(zhì)的(de)客戶形成一個(gè)龐大(dà)的(de)信息共享社區，在社區裏甚至發行(xíng)虛拟貨币進行(xíng)消費。在美(měi)國，Facebook已獲得批準，可(kě)提供少(shǎo)數彙款服務，讓其能(néng)夠爲應用(yòng)開(kāi)發人(rén)員處理(lǐ)用(yòng)戶的(de)應用(yòng)内購(gòu)買支付交易。根據Facebook向美(měi)國證券與交易委員會(huì)提交的(de)文(wén)件(jiàn)，2013年，Facebook的(de)支付系統共處理(lǐ)了價值21億美(měi)元的(de)應用(yòng)内購(gòu)買交易，其中大(dà)部分(fēn)都(dōu)來自遊戲。而Facebook則将從開(kāi)發者收入中抽成至多30%，在Facebook的(de)總營收中占比約10%。

互聯網金(jīn)融+産業(yè)場(chǎng)景

（一）産業(yè)場(chǎng)景的(de)金(jīn)融屬性

金(jīn)融必須要服務實業(yè)，自16年前阿裏巴巴成立以來，中國就正式進入了消費互聯網時代，并将慢(màn)慢(màn)走向産業(yè)互聯網時代，或者用(yòng)一個(gè)時髦的(de)名詞來說：進入“互聯網+”的(de)時代，各項産業(yè)從産品營銷導向轉向産業(yè)流程管理(lǐ)、效率提升導向。經緯創投在其2014年年度總結中指出：行(xíng)業(yè)産值巨大(dà)、産業(yè)鏈上(shàng)下遊分(fēn)散、信息極度不對稱、交易鏈條長、信用(yòng)破産的(de)領域，是非常适合交易平台類公司創業(yè)的(de)。通信行(xíng)業(yè)、媒體行(xíng)業(yè)都(dōu)慢(màn)慢(màn)的(de)被改造，更多産業(yè)會(huì)被互聯網改變産業(yè)邏輯。

産業(yè)鏈上(shàng)的(de)供應鏈不僅是一條連接供應商到(dào)用(yòng)戶的(de)物(wù)流鏈、信息鏈、資金(jīn)鏈，更是一條增值鏈，物(wù)料在供應鏈上(shàng)因加工(gōng)、包裝、運輸等過程而增加其價值，給相(xiàng)關企業(yè)帶來收益。一個(gè)特定商品的(de)供應鏈從原材料采購(gòu)、制(zhì)成中間、産品成型，最後由銷售網絡把産品送到(dào)消費者手中，将供應商、制(zhì)造商、分(fēn)銷商、零售商、直到(dào)最終用(yòng)戶都(dōu)連成了一個(gè)整體。

在這個(gè)供應鏈中，競争力較強、規模較大(dà)的(de)核心企業(yè)因其強勢地(dì)位，往往在交貨、價格、賬期等貿易條件(jiàn)方面對上(shàng)下遊配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大(dà)的(de)壓力。而上(shàng)下遊配套企業(yè)恰恰大(dà)多是中小(xiǎo)企業(yè)，難以從銀行(xíng)融資，最終造成其資金(jīn)鏈緊張，整個(gè)供應鏈出現失衡。因此，這些行(xíng)業(yè)天然地(dì)需要金(jīn)融切入。前京東高(gāo)級副總裁李大(dà)學認爲，産業(yè)鏈金(jīn)融是未來互聯網世界的(de)靶心。

（二）跨界場(chǎng)景的(de)商業(yè)案例

1、産業(yè)到(dào)金(jīn)融的(de)路(lù)徑

當産業(yè)巨頭在産業(yè)鏈上(shàng)有(yǒu)很強的(de)掌控，随著(zhe)前向一體化和(hé)後向一體化的(de)過程，産業(yè)鏈、公司内部都(dōu)會(huì)衍生出金(jīn)融需求，因此他(tā)們也(yě)會(huì)自然的(de)切入金(jīn)融服務，這就可(kě)以解釋爲什(shén)麽GE等國際巨頭、大(dà)型汽車(chē)制(zhì)造商都(dōu)會(huì)有(yǒu)自己的(de)金(jīn)融部門，曾經令國人(rén)羨慕的(de)産融結合體的(de)内在邏輯也(yě)在這裏。

新希望集團是一家農(nóng)牧、飼料生産企業(yè)，普惠農(nóng)牧融資擔保有(yǒu)限公司爲其承擔金(jīn)融擔保體系的(de)後台支持與新産品研發等職能(néng)，其借助新希望六和(hé)集團的(de)産業(yè)鏈系統，依托新希望六和(hé)集團集飼料、種苗、屠宰冷(lěng)藏、獸藥供應和(hé)技術(shù)服務于一體的(de)雞、鴨兩條産業(yè)鏈來開(kāi)展金(jīn)融業(yè)務，其他(tā)的(de)，比如(rú)沐金(jīn)農(nóng)，彙源，東方園林對農(nóng)業(yè)産業(yè)鏈金(jīn)融上(shàng)進行(xíng)探索。

2、金(jīn)融到(dào)産業(yè)的(de)商業(yè)路(lù)徑

金(jīn)融機構服務産業(yè)的(de)商業(yè)路(lù)徑，常見的(de)例子是産業(yè)鏈金(jīn)融和(hé)國際金(jīn)融巨頭進入中國大(dà)宗農(nóng)産品交易市場(chǎng)。比如(rú)，民(mín)生銀行(xíng)乳業(yè)産業(yè)鏈小(xiǎo)微企業(yè)批量開(kāi)發模式，采取“核心企業(yè)1+N”的(de)方式，爲上(shàng)遊的(de)奶牛養殖和(hé)下遊的(de)經銷商提供批量貸款服務，爲克服信息不對稱，伊利集團承擔了篩選合格經銷商的(de)職責。考慮到(dào)乳業(yè)兩端企業(yè)資金(jīn)周轉快、抵押物(wù)不足的(de)特點，對“核心企業(yè)1+N”開(kāi)發模式，民(mín)生銀行(xíng)将主要提供應收賬款融資類産品，輔以核心企業(yè)擔保貸款、聯保貸款、信用(yòng)貸款等。除此之外，高(gāo)盛、黑(hēi)石等進入中國大(dà)宗農(nóng)産品交易也(yě)是金(jīn)融到(dào)産業(yè)的(de)商業(yè)路(lù)徑案例。

互聯網金(jīn)融+大(dà)數據場(chǎng)景

（一）大(dà)數據場(chǎng)景的(de)金(jīn)融屬性

大(dà)數據爲什(shén)麽會(huì)有(yǒu)金(jīn)融屬性？因爲貸款的(de)核心技術(shù)是信用(yòng)評估，信用(yòng)評估對應著(zhe)風險定價，風險對應著(zhe)信息不對稱，當數據足夠充分(fēn)，信息足夠對稱的(de)情況下，金(jīn)融可(kě)以有(yǒu)效定價。金(jīn)融業(yè)是大(dà)數據的(de)重要産生者，交易、報價、業(yè)績報告、消費者研究報告、官方統計(jì)數據公報、調查、新聞報道無一不是數據來源。金(jīn)融業(yè)也(yě)高(gāo)度依賴信息技術(shù)，是典型的(de)數據驅動行(xíng)業(yè)。互聯網金(jīn)融環境中，數據作爲金(jīn)融核心資産，将撼動傳統客戶關系、抵質押品在金(jīn)融業(yè)務中的(de)地(dì)位。

（二）跨界場(chǎng)景的(de)商業(yè)路(lù)徑

1、數據轉金(jīn)融商業(yè)路(lù)徑

因爲貸款的(de)核心技術(shù)是信用(yòng)評估，這裏将基于大(dà)數據的(de)征信和(hé)網絡貸款放(fàng)在一起討(tǎo)論。基于大(dà)數據的(de)征信，以ZestFinance（美(měi)國）爲代表。基于大(dà)數據的(de)網絡貸款，以Kabbage（美(měi)國）、阿裏小(xiǎo)貸爲代表。雲計(jì)算和(hé)搜索引擎的(de)發展，使得對大(dà)數據的(de)高(gāo)效分(fēn)析成爲可(kě)能(néng)。

阿裏小(xiǎo)貸實現了從風險審核到(dào)放(fàng)貸的(de)全程線上(shàng)模式，将貸前、貸中以及貸後三個(gè)環節形成有(yǒu)效聯結，向通常無法在傳統金(jīn)融渠道獲得貸款的(de)弱勢群體批量發放(fàng)“金(jīn)額小(xiǎo)、期限短、随借随還”的(de)小(xiǎo)額貸款。

其他(tā)案例，比如(rú)用(yòng)友(yǒu)金(jīn)融；類似平台，比如(rú)金(jīn)蝶、随手記等掌握用(yòng)戶數據而轉向金(jīn)融服務。

2、金(jīn)融轉數據商業(yè)路(lù)徑

新興市場(chǎng)欠缺成熟的(de)征信機構，有(yǒu)些公司利用(yòng)申請者的(de)社交網絡，加以分(fēn)析後得出信用(yòng)評分(fēn)。例如(rú)，德國Kreditech貸款評分(fēn)公司、美(měi)國Movenbank移動銀行(xíng)、香港Lenddo網絡貸款公司以及Connect.Me、TrustCloud等新型中介機構，試圖設計(jì)打造能(néng)反映大(dà)數據時代互聯網金(jīn)融信用(yòng)的(de)平台：說服LinkedIn、Facebook或其他(tā)社交網絡開(kāi)放(fàng)資料，結合用(yòng)戶在各網站的(de)活動記錄，通過自行(xíng)開(kāi)發的(de)軟件(jiàn)、算法等，分(fēn)析客戶的(de)同事、好友(yǒu)信息（特别是信用(yòng)狀況），建立歸納與收集信用(yòng)資料的(de)标準化格式，作爲客戶獲得信用(yòng)評分(fēn)的(de)重要依據，将社交網絡資料轉化成個(gè)人(rén)互聯網信用(yòng)。Movenbank對客戶進行(xíng)風險評估的(de)核心概念稱爲CRED，除了參考個(gè)人(rén)傳統信評分(fēn)數，也(yě)納入eBay等平台的(de)交易評價、網絡彙款記錄等因素，還會(huì)計(jì)算Facebook好友(yǒu)人(rén)數、LinkedIn人(rén)脈對象、Klout影響力分(fēn)數等社交參與連結程度。

跨界場(chǎng)景化引起的(de)變化

金(jīn)融邏輯變化？利差可(kě)以倒挂？

金(jīn)融的(de)核心是跨時間、跨空間的(de)價值交換，所有(yǒu)涉及到(dào)價值或者收入的(de)，在不同時間、不同空間之間進行(xíng)配置的(de)交易都(dōu)是金(jīn)融交易。又(yòu)回到(dào)那個(gè)問題，互聯網金(jīn)融的(de)核心是互聯網還是金(jīn)融？

小(xiǎo)額信貸有(yǒu)三年的(de)行(xíng)業(yè)周期，再加上(shàng)經濟下行(xíng)的(de)風險，緻使很多P2P經營不善，甚至跑路(lù)。很多人(rén)質疑互聯網人(rén)做P2P，呼籲互聯網金(jīn)融的(de)核心是金(jīn)融而不是互聯網。對于這個(gè)問題，我們需要厘清，目前大(dà)家討(tǎo)論的(de)基點在于把風控定義爲金(jīn)融的(de)核心，但(dàn)如(rú)果我們假定，在風控水(shuǐ)平一緻的(de)情況下，互聯網金(jīn)融的(de)核心一定是金(jīn)融嗎？要回答這個(gè)問題，我們首先需要厘清互聯網能(néng)帶來什(shén)麽，抛開(kāi)雷軍雷老闆的(de)七字訣：“專注、極緻、口碑、快”等一系列所謂互聯網思維不談，我列舉以下路(lù)徑：

第一，長尾效應，互聯網能(néng)跨越時間、物(wù)理(lǐ)距離(lí)，集合碎片化、零散資金(jīn)，這是傳統金(jīn)融因爲人(rén)力物(wù)力等物(wù)理(lǐ)成本制(zhì)約而不能(néng)或者不願意做的(de).

第二，時空的(de)配置，互聯網使得商業(yè)環境立體多維化，什(shén)麽意思？舉個(gè)例子，如(rú)果我想掙一元錢，有(yǒu)多種方式可(kě)以選擇。

第一種方式：進價1元（成本價），賣出2元，這是傳統方式；

第二種方式，同一時間内，進價1元，賣1元，但(dàn)是我因爲價格便宜，賣出了10份，使得單位成本每個(gè)下降0.1元，共獲利1元，但(dàn)在此過程中，我還可(kě)以壓貨款、帶動其他(tā)産品銷售，這是沃爾瑪，蘇甯國美(měi)、京東等零售屬性的(de)企業(yè)模式；

第三種方式，同一時間内，進價1元，賣1元，獲得10個(gè)用(yòng)戶，在用(yòng)戶其他(tā)維度開(kāi)發，獲得1元收益，這是小(xiǎo)米、樂(yuè)視的(de)商業(yè)模式；

第四種方式，進價1元，補貼1元給消費者，這樣可(kě)以迅速獲得大(dà)量用(yòng)戶，前九個(gè)人(rén)一人(rén)補貼1元，第十個(gè)人(rén)賺20元，或者另一個(gè)維度賺20元錢，同樣時間也(yě)是賺1元錢，這是滴滴打車(chē)、快的(de)打車(chē)的(de)補貼方式。

互聯網會(huì)使得金(jīn)融資産定價多維度化，比如(rú)原來18%的(de)年化利息，被四個(gè)維度拆分(fēn)成3%，6%，6%，3%，從而形成多方共赢的(de)格局。在這種情形下，存款10%，貸款6%成爲可(kě)能(néng)，通過移動互聯網的(de)時空配置，有(yǒu)可(kě)能(néng)極大(dà)降低企業(yè)和(hé)個(gè)人(rén)的(de)融資成本。

第三，互聯網技術(shù)變革。易寶支付唐彬認爲，互聯網帶來三大(dà)技術(shù)，雲計(jì)算技術(shù)、移動互聯以及大(dà)數據。科技與金(jīn)融的(de)結合，科技輔助金(jīn)融的(de)發展：指紋識别、人(rén)臉識别技術(shù)、定位技術(shù)、物(wù)聯網技術(shù)，語音(yīn)識别技術(shù)。科技讓金(jīn)融變得便捷而簡單，無需繁瑣的(de)流程，在額度範圍内，金(jīn)融可(kě)以最優化配置，實現精準化，個(gè)性化，智能(néng)化。

量變引起質變？壞賬率那麽重要嗎？

《失控》的(de)一個(gè)重要思想就是極簡的(de)實物(wù)，聚合到(dào)一定數量，其行(xíng)爲協同達到(dào)一定程序，将“湧現”出前所未有(yǒu)的(de)新特征，從而實現量變到(dào)質變，形成一個(gè)超越原有(yǒu)結構體系（失控）的(de)新結構體系。一條魚在深海(hǎi)中毫無影響，一群魚可(kě)以表現出相(xiàng)同特征，當一個(gè)巨型魚群在深海(hǎi)中按著(zhe)某一個(gè)有(yǒu)形無形的(de)規則和(hé)方向遊動時，就會(huì)形成一個(gè)前所未有(yǒu)的(de)壯觀場(chǎng)景，産生巨大(dà)能(néng)量。美(měi)團王興應該體驗過那種感覺，因爲快速的(de)成長可(kě)以平抑掉現在是問題的(de)問題。

互聯網金(jīn)融領域有(yǒu)一部分(fēn)平台在追求量變引起質變，假定大(dà)家風控水(shuǐ)平達到(dào)基準水(shuǐ)平以上(shàng)，不專業(yè)的(de)自動被市場(chǎng)淘汰，那麽機構的(de)選擇是風控标準和(hé)收益的(de)權衡，比如(rú)壞賬率控制(zhì)在2%以内，亦或是5%以内，公司将會(huì)獲得不同的(de)收益水(shuǐ)平。壞賬率有(yǒu)那麽恐怖嗎？金(jīn)融領域的(de)壞賬率其實等同于電商領域的(de)利潤，你(nǐ)問問亞馬遜、Facebook當期利潤有(yǒu)那麽重要嗎？十五年前，大(dà)家不敢投資騰訊、京東，因爲不知道怎麽赢利，現在大(dà)家都(dōu)知道“羊毛出在豬身上(shàng)，狗來買單”。

金(jīn)融領域最重要的(de)是流動性，壞賬率帶來的(de)資金(jīn)流性動不足會(huì)反噬公司前進的(de)步伐。壞賬率帶來的(de)資金(jīn)流動性不足，包含兩種意思，一種是剛性兌付不了，另一種是非剛性兌付的(de)中介因爲壞賬率過高(gāo)緻使線上(shàng)理(lǐ)财人(rén)離(lí)開(kāi)，但(dàn)是假如(rú)流動性不出問題，一路(lù)狂奔的(de)玩家将會(huì)笑(xiào)到(dào)最後，量變真的(de)會(huì)引起質變，信用(yòng)卡的(de)曆史就是這樣。舉個(gè)簡單例子，一個(gè)做信用(yòng)貸的(de)玩家，根據自身信貸政策，6%壞賬率是盈利點，但(dàn)是有(yǒu)些區域、甚至整體壞賬率已經達到(dào)20%，或者更高(gāo)40%，怎麽辦？擴大(dà)規模，讓40%變成6%，如(rú)果還是不能(néng)，假如(rú)隻能(néng)控制(zhì)在12%壞賬率，在有(yǒu)效控制(zhì)金(jīn)融欺詐的(de)情形下，保持剛性兌付的(de)流動性，還是擴大(dà)規模，靜待量變引起質變，當有(yǒu)一天規模足夠大(dà)的(de)時候，超額收益會(huì)出現。

這樣做有(yǒu)幾個(gè)前提：

第一，保持流動性，金(jīn)融最重要的(de)是流動性，保持客戶對金(jīn)融載體的(de)信任是重中之重，小(xiǎo)玩家慎玩，否則你(nǐ)就該跑路(lù)了；

第二，風控足夠強大(dà)，糾正大(dà)家一個(gè)觀點，壞賬高(gāo)的(de)不一定風控水(shuǐ)平差，壞賬率與風控水(shuǐ)平其實不一定有(yǒu)直接關系，在一定風控水(shuǐ)平之上(shàng)，壞賬率與公司信貸政策、産品設計(jì)相(xiàng)挂鈎；

第三，内部計(jì)算能(néng)力足夠強大(dà)；

第四，強大(dà)産品設計(jì)能(néng)力。基于以上(shàng)邏輯，大(dà)家觀察市面上(shàng)的(de)P2P從業(yè)者，看看哪些屬于這一類。

金(jīn)融服務消失而又(yòu)無處不在？互聯網金(jīn)融領域的(de)黑(hēi)天鵝怎麽出現？

如(rú)果互聯網的(de)特性是去中介化，基于金(jīn)融機構的(de)中介屬性，互聯網金(jīn)融發展到(dào)最後會(huì)不會(huì)革自己的(de)命，緻使金(jīn)融消失？

宜信的(de)唐甯認爲十年後互聯網金(jīn)融這個(gè)詞會(huì)在中國消失，科技成爲驅動金(jīn)融的(de)内生組成部分(fēn)，金(jīn)融本身包括科技、互聯網、大(dà)數據、雲計(jì)算，通過科技實現普惠金(jīn)融和(hé)金(jīn)融領域的(de)持續創新。另一方面，互聯網使得金(jīn)融資源有(yǒu)效配置并促進了信息的(de)對稱，那麽在未來的(de)生活中，人(rén)們是否會(huì)每時每刻、任何時空、任何維度處處沐浴金(jīn)融？

颠覆性的(de)事件(jiàn)很多都(dōu)是來自門外的(de)野蠻人(rén)，互聯網金(jīn)融領域，那個(gè)或者幾個(gè)黑(hēi)天鵝會(huì)不會(huì)突然出現？他(tā)們會(huì)以什(shén)麽樣的(de)姿态出現？這些黑(hēi)天鵝會(huì)将互聯網金(jīn)融變成什(shén)麽樣？傳統金(jīn)融很多僅限于銀行(xíng)櫃台和(hé)自身系統内完成，無法與商業(yè)場(chǎng)景無縫對接，跨界的(de)場(chǎng)景化互聯網金(jīn)融使得金(jīn)融與場(chǎng)景邊界模糊，哪些場(chǎng)景會(huì)與互聯網金(jīn)融摩擦出火(huǒ)花？

筆(bǐ)者當前認爲，支付場(chǎng)景、消費場(chǎng)景、社交場(chǎng)景、遊戲場(chǎng)景、生産場(chǎng)景等與互聯網金(jīn)融會(huì)有(yǒu)協同效應，這些場(chǎng)景有(yǒu)如(rú)下特征之一，第一，有(yǒu)現金(jīn)流，時間（應收賬款、應付賬款），同時具有(yǒu)網絡屬性的(de)場(chǎng)景；第二，在風險定價方面，有(yǒu)信息流場(chǎng)景，比如(rú)數據提供商、社交場(chǎng)景的(de)觸達能(néng)夠打破信息不對稱，使得風險定價更加精确有(yǒu)效。未來的(de)金(jīn)融與場(chǎng)景緊密結合，金(jīn)融蘊含在特定場(chǎng)景中，金(jīn)融看似消失而又(yòu)無處不在，金(jīn)融服務不再單獨的(de)屬于金(jīn)融機構這個(gè)孤島，在有(yǒu)效配置情形下，金(jīn)融存在于生産生活的(de)方方面面。